【广发金工】A、B份额同时上涨，关注权重板块分级B投资机会-分级基金周报（2016-8-14 ...

2016-8-15 13:36| 发布者: zhangjf| 查看: 449| 评论: 0

摘要: 　　一、大盘大幅上涨，分级A、B同时上涨 1.1 本周股票被动型分级场内规模及成交情况本周上证综指在煤炭、地产、金融等权重板块的带动下大幅上涨1.60%。截至周五收盘，股票被动型分级场内规模报收于1243.27亿元 ...

　　一、大盘大幅上涨，分级A、B同时上涨

1.1 本周股票被动型分级场内规模及成交情况

本周上证综指在煤炭、地产、金融等权重板块的带动下大幅上涨1.60%。截至周五收盘，股票被动型分级场内规模报收于1243.27亿元，相比上周上涨3.22%；而本周日均成交额相比上周上升19.34%，日均成交额为56.27亿元。

　　

1.2 本周行业涨跌幅

本周大盘在煤炭、地产、金融等权重板块的带动下大幅上涨。板块方面，煤炭、地产、以及金融板块涨幅居前，投资者可持续关注相关分级基金B：煤炭B级(150290.SZ)、煤炭B基(150322.SZ）、煤炭B(150252.SZ)；房地产B(150118.SZ)、地产(150193.SZ)；银行B(150228.SZ)、银行B级(150242.SZ)、银行股B(150300.SZ)；券商B(150201.SZ)、券商B级(150236.SZ)、证券B(150172.SZ)、证券B级(150244.SZ)等。

　　

1.3 不定期折算提示

本周没有分级基金触发上折或下折。由于2016年以来分级B净值大幅下跌的影响，当前没有分级基金距离上折小于10%；当前有没有股票分级距离下折母基需跌小于10%。

1.4 分级A、B整体情况

本周市场上的分级A份额的价格继续上涨。从隐含收益率来看，主流的+3%、+4%的A份额的整体隐含收益率继上周以来继续出现了一定幅度的下跌，并且再次创出了历史新低。

　　

　　

从B份额来看，在大盘大涨的影响下，本周绝大多数分级B的价格相较上周均有所上涨幅下跌，而溢价率在本周同样却基本与上周持平，当前B份额依然有相对较大的安全垫。

　　

本周大盘的上涨主要受煤炭、地产、银行、券商等权重板块的带动，我们统计了相关流通性较好的分级B。如果后市权重板块能够持续强势，在B份额当前溢价率较低的情况下，相关B份额的投资者有望同时获得溢价上升以及净值上升所有带来的收益。

　　

1.5 当前套利机会

当分级基金存在较高的整体折溢价时，我们可以采用一级市场申购赎回、以及二级市场买入卖出的方式进行套利。我们选择整体折价或溢价超过0.8%的分级基金，并且要求子基金的周成交额超过2000万元，来保证其流动性；同时，要求最近的一个交易日B份额不能够出现涨跌停，且距离下折仍有超过30%的空间，来保证套利的可行性以及安全性。

　　

从场内子份额的数量来看，截至本周周五收盘，分级基金场内子份额(A份额或者B份额)总计751.89亿份，相比上周小幅增加4.38亿份，持续创出近期高点。投资者需关注子份额数量增加带来的流动性风险。

　　

二、分级市场数据

2.1 新产品发行与上市

本周没有分级基金上市，近期已经发行的分级基金中还有8只等待上市。下周没有新增的分级基金进入募集期。证监会8月21日发布公告，暂时不受理新增的分级基金。

　　

2.2 数据汇总

本周分级基金场内规模报收1385.64亿元，相比上周略有上升；成交额方面继续出现一定程度的放量，本周分级基金场内交易额总计293.70亿元，相比上周上升20.35%。

　　

　　

　　

2.3 单只表现

本周大盘上涨1.6%。分级基金B的成交主要集中在券商B、国防B、以及证券B。本周大盘在煤炭、地产、金融等权重板块的带动下大幅上涨，相关分级B涨幅居前。

　　

　　