10大机构论市：二八分化下如何操作

　　巨丰投顾：二八分化下如何操作

　　【昨日小结】

　　全天看，两市小幅低开后连续拉升，在金融股的带领下，盘中一度直线飙升，但题材股的回落严重制约指数的上行，随后的冲高回落对士气影响较大。此后，股指窄幅区间震荡，并于尾盘前展开跳水，全天低开低走表现。

　　【今日策略】

　　昨日，金融股盘中全线启动，而拉升过程中题材股出现跳水回落，跷跷板效应体现的淋漓尽致。盘面上，银行、保险，证券合力拉升，但创业板全天弱势走低，二八分化明显；消息面，深港通启动只待批准，基本框架将参考沪港通。昨日浙江世宝、精华制药等深港通概念飙升就是很好的佐证，只是持续性还有待观望，但深港通无疑是近期能激发市场的少数砝码之一；技术上，股指冲高回落，但依旧受到上行趋势线的支撑，成交的低迷仍是股指不能拉升的主要因素。综合看，巨丰投顾认为，深港通开通预期升温刺激金融股走强，而两市存量资金博弈下，权重股与题材股跷跷板效应明显，近期资金向权重股转移迹象明显，但在资金匮乏情况下，难以有效驱动权重标的。因此，股指继续维持高位整理概率较大，在增量资金不能增援下，题材股随时回撤的可能性会逐步增加。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革以及业绩驱动标的。此外，回调的次新股、创业板标的，只要不是近期大涨的，都可继续低吸。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　中航证券：权重股异动致大盘剧震 创业板指破位杀跌

　　跷跷板效应不改震荡大格局

　　昨日两市小幅低开，稍作震荡后在金融板块集体拉升的带动下，沪指快速走高，9:56时见全日高点后快速下行，10:30时过后缓慢回升至中午收盘；午后股指先行走低，13:35时后出现一波回升，之后再度跳水，尾盘小幅回勾收报；盘面热点：保险、银行、券商、量子通信、次新股等板块表现良好；总体来说：昨日市场呈现宽幅震荡的冲高回落行情。

　　昨日市场走出了较为明显的震荡行情，这主要来源于早盘以银行为首的金融股群体集体飙升后的冲高后的震荡，针对金融股的异动，中航证券樊波认为其中的券商板块更容易受到资金的关注，原因有两点：1、11日消息证监会加码深港通，内部成立了“深港通”专项工作小组，市场对“深港通”开通预期正在逐步增强。2、券商在金融板块中向来比较活跃，是金融股中最有人气、股性最活跃的群体；该板块的龙头投资者可重点跟踪。

　　另外，由于权重股昨日的异动，创业板再次出现回落，盘面出现较为明显的跷跷板效应，不过从整体来看，昨日的跷跷板效应较以往来说幅度不算大，整体来说还在可接受的范围内，由于前期管理层对题材股的监管效应依然还没有完全释放完毕，所以市场整体还处在弱势震荡的格局中，这也与樊波近期对市场不会大幅上涨的判断较为一致，而针对这种震荡格局，投资者的操纵应以短线为主，并且需要降低盈利预期。

　　总结一句话：市场震荡格局还在延续中，大规模的上涨行情暂时还需要一段周期的酝酿才能成型，目前需要耐心等待，激进型投资者可短线操作热点龙头品种，但要降低盈利预期。

　　中方信富：金融权重股异动难改震荡格局

　　市场表现：沪深两市周四携手低开，盘中虽然银行、保险、券商等金融权重股异动拉升，但碍于煤炭、有色金属、软件服务、房地产等多数板块表现疲弱拖累，市场再次走出震荡整理的走势，最终大盘以带有上影线的小阴线报收，量能略有萎缩。而创业板则同步震荡整理。市场在面临7.27长阴核心压力区考验之际，量能依然未见有效释放，信心依旧不足。

　　热点方面：受我国银行业资产管理规模首次突破百万亿大关的消息刺激，宁波银行、中信银行等银行概念股异动拉升，再加上主力资金介入意愿强烈，后市有望持续活跃；此外，受中国科学院重庆绿色智能技术研究院太赫兹技术研究中心发现太赫兹技术或将攻破癌症难治的难题的消息影响，大恒科技、天瑞仪器等太赫兹技术概念股涨幅居前，考虑到太赫兹科学研究蕴含着重大的科学意义，故太赫兹技术概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：市场在面临7.27长阴核心压力区考验之际，量能依然未见有效释放，信心依旧不足，这或将影响市场的反弹空间。建议投资者密切留意市场的反弹力度和持续性，酌情把握低吸个股机会。周五大盘技术性支撑位2960~2980点附近，压力位3030~3060点附近。

　　和信投顾：A股短期内恐将承压

　　周四深沪A股市场双双收出阴线，上海综指破位了20天平均线， 深圳成指更是大跌120.20点，创业板指数破位5、10天均线，市场总体量能依然为存量特征。昨日市场对金融股中的保险、证券、银行进行了指标股护盘，但由于创业板与深圳成指下拖，最终市场力量选择向下调整。

　　从昨日消息面来看，港交所最新表示，技术上已准备好对深港通上线的支持，只待监管机构批准。港交所称，为迎接深港通，香港结算完成开发及测试所需系统。种种迹象显示深港通推出的时间将越来越近，但研究深港通机制来看，早盘笔者分析认为其对A股市场的影响将明显逊色于沪港通，其对香港股票市场形成利多，而对A股形成负面的可能存在现实性，影响较有限的可能较大。

　　技术轨迹来看，上海综指再次跌破20、30天线，而创业板指数破位所有短、中期均线，显示市场形式较为严峻，特别是近期上海综指顽强反弹站上3000点后，市场虹吸效应导致的品种分化，而买盘急减，显示市场轨迹语言所出现的不确定性风险较重。技术指标方面，目前上海综指日线KDJ、w%r、RSI等高位向下死叉，而周K线形式也同样形成高位徘徊，由于量能的不佳及MTM动量线中期趋弱，预计周K线上述指标阶段内或形成死叉进入调整。

　　昨日市场中，无论是拉抬早盘拉抬保险股、银行股，还是下午拉抬券商股，其对创业板的影响几乎为零，最终博弈结果是中小盘股的回落，使得大盘指标股均留下较难看的上影线。研究认为，近年深圳主板市场IPO停止，缺少大型企业股票支撑，而国内著名大型企业主要上市地集中于上海市场，沪港通机制推出于中国股票加杠杆周期内，产生了一波上涨，但随后的股市波动，使得许多港资投资者同样亏损其中，因此对于今年可能推出的深港通，处于去杠杆周期，由于其多年便利与深圳B股价格的相对理性、深圳市场缺少大型公司及两地创业板成长股估值的巨大反差等因素存在，作为国际化进程的深港通，笔者总体认为其影响将明显逊色于当年沪港通推出的时机与效应，而国际化进程也可能带来深圳市场高估股票的价格回归或内地投资者加大流入香港市场博取价差。这可能是导致创业板及高估值股票回落的一个重要因素。

　　总体来看，目前市场总体受制于新股缺陷导致出现体量式的数百倍品种体、而近年高溢价形成的定增高峰后品种流通、加之大型银行净利润增长率进入零或下落现实情况、国际机构增持现金资产等诸多因素来看，市场技术指标语言与基本面的双重影响下，A股短期内恐将承压，而市场量能及动量级语言显示：市场量能很难跨越前期7.27大阴线量能，因此短期市场策略上建议观望为主，密切观察基本面及细分因素、国际资本市场动向而定。

　　源达投顾：金融板块暴力拉升引发大震荡 反弹遇囧再次寻底

　　周四早盘大金融板块集体狂拉一度创下近期新高点，但市场似乎并不买账，导致指数失真而引发大量个股疯狂抛售，形成冲高回落走势，进而引发市场大震荡。创业板却没有因为金融权重的发力而跟风，反而走势更弱，失守5日均线，赚钱效应明显不足，对市场人气予以打击。午后，沪指围绕着前日收盘点位维持窄幅震荡走势，这也是无可厚非的，毕竟经过早上一波上涨而后又快速回落，震荡震荡在所难免。分时图上大盘黄线远远低于白线，说明市场上赚钱效应不充分。尾盘沪指跌破5、20日均线并创日内新低点，直逼3000点。

　　反弹遇囧再次寻底 静待重生涅槃

　　沪指日线级别走势还是比较明朗，只是连续缩量反弹正是大盘弱势的表现，果不其然，尾盘一波下杀跌破5日和20日均线，创下日内新低点，考验3000点的支撑，可见3000点整数关口不可能轻松逾越，必须经过反复震荡夯实整固才能真正开启升势。创业板走势偏弱，在指数强势拉升时，创业板却出现下跌走势。这说明市场资金有限，主要还是存量资金在场内博弈。纵然早盘虽有一波拉升，更大的可能性是下跌的中继。午后创出日内新低点，5分钟小级别MACD指标背离构筑没有成功，这就意味着下跌还没有完结，今日不排除继续下探2066点可能。鉴于在G20峰会召开之前更多的是维稳意图明显。同时，深港通的开启更是吵得沸沸扬扬，深港通开通预期对于大多数散户来说还是蛮有吸引力，静待市场重生涅槃。

　　涨价风来袭 维生素重现生机

　　2016年以来股市掀起涨价风波，钢铁、煤炭、水泥、猪肉、钛白粉等都引领出一波投资行情。近期，在继血制品和中药涨价后，维生素再次加入涨价大军中，盘面上与维生素相关的个股又走出一波上涨行情。维生素属于高污染行业，受环保压力以及供给侧改革影响，新进产能受限，加之今年9月份G20会议在杭州召开，将关停长三角地区污染类企业一段时间，全年开工率进一步下降，涨价预期持续提升。另外，维生素行业本身竞争格局较为稳定，且呈现寡头垄断格局，若相关企业停产或者检修等将直接关系到行业的价格波动。在持续涨价的背景下 ，维生素概念有望重现生机。

　　源达收评：

　　沪指早盘出现回落调整，午后再度寻找低点，尾盘得到3000点整数关口支撑收到3000点上方。由于大盘在3030点到3100点附近的压力较大，这附近大盘需要反复盘整消除套牢筹码，随后才能站上3100点。大盘总体来说大趋势是依然向好。鉴于目前市场个股呈现出分化走势，这在一定程度上加大投资者操作难度，若这种状态持续，将导致市场终归回归弱势，在这种情况下做好风控是重中之重。然而在分化中也蕴含一定的机会，可关注维生素相关个股。

　　华讯投资：市场大幅下挫的动力不足

　　昨日沪指整体呈现出冲高回落走势，在深港通开通预期升温的影响下，早盘沪指在银行、保险、券商等一线蓝筹的带领下冲高，而以题材为主的创业板指则呈现震荡下挫的态势。盘面上看，深港通概念及银证保权重板块涨幅居前，题材也大多表现较为萎靡。

　　近期新股发行提速最直接的影响是增强了投资者持股稳定性。对配置市值的需求导致大多数投资者保持较高仓位，仅是对持仓结构进行调整。但整体上看市场依然是存量博弈的状态。缺乏增量资金支持形成了近期市场热点轮换较快、缺乏持续性与指数下跌动力不足并存的运行态势。这也是近期市场能够维持3000点上下震荡的主要原因。就整个下半年看，震荡格局的向上力量来自于蓝筹和周期的价值修复，向下力量来自于题材股的估值压缩。每次蓝筹周期上涨乏力之时，市场调整压力加大。但是受制于打新市值配置需求，短期投资者难以出现大幅度减仓的动作，这意味着市场大幅下挫的动力也不足，大概率还将在3000点上下整理。操作上，投资者仍可逢低布局所看好的板块个股。

　　宁波海顺：金融板块异军突起 难改市场震荡格局

　　昨日沪深两市双双低开，沪指以3013.68点开盘，盘中维持窄幅震荡走势，临近尾盘小幅跳水，收盘报3002.64点，下跌16.11点，跌幅0.53%，成交1798.62亿元；深成指以10496.43点开盘，收盘报10390.96点，下跌120.20点，跌幅1.14%，成交2704.89亿元；中小板以6830.65点开盘，收盘报6754.64点，下跌88.38点，跌幅1.29%；创业板以2134.60点开盘，收盘报2103.40点，下跌33.60点，跌幅1.57%；两市合计成交4503.51亿元；较前一交易日有所减少。

　　盘面上，保险、银行、多元金融等板块涨幅居前，航天航空、车联网、玻璃陶瓷等板块跌幅居前；昨日市场热点再度切换，盘中金融板块上涨一度带领股指冲高，奈何未能引起市场共鸣，成交量依旧萎靡，题材概念板块全线走弱，最终沪指收出一根长上影阴线，沪指再度失守多根短期均线；我们宁波海顺认为，当前市场存量资金博弈特点明显，热点板块快速轮动降低了股票的可操作性，无法凝聚赚钱效应；而消息面上，尽管近期深港通预期再度升温，但市场风险偏好较低，也未能有效刺激市场人气，带动增量资金入场，预计短线内震荡整理依旧是市场主基调，操作上建议投资者控制好仓位。

　　科德投资：昨日的冲击不是最后一波

　　昨日市场波动较大，早盘再金融股的带动下市场大幅度冲高，但是午盘随着市场成交量增速放慢两市快速跳水。昨日市场形成了明显的“二八”分化，中小市值个股的下跌极大的影响了市场的人气。尾盘随着指数的下跌，金融股的涨幅也明显缩小。量能是近期市场要面对的一个大难题。

　　一、昨日为何变盘

　　昨日市场呈现出非常明显的变化，早盘和午盘的活跃度犹如天上和地下。早盘金融股起到了明显的带头作用。在金融股的拉动下整个市场也大幅度活跃起来。不过这种活跃度受到了量能的制约。在目前的量能状况下权重股要想持续上涨还是有难度。引发昨日盘面变化的主要是场内资金的流动。我们总成交量来看变化的幅度不大，结合市场当中小盘股回调的状况来看应当是资金的转移导致市场产生比较大的波动。不过比较积极的一个因素就在于只要资金向金融板块转移，那么短期来看市场大跌的可能性就不大。

　　对于后期的市场而言，量能的增长就是一个比较重要的节点。若外部资金能够带来比较好的增量效应，那么大盘摆脱目前颓势的可能性就很大。从昨日金融股的行情来看，大幅度的资金进驻会带来比较好的行情。另外一个比较重要的信息就是复星集团增持新华保险，这对市场来说标志性的意义尤其重要。目前金融股的估值水平在国际市场当中也处于比较低的位置，预计后期会有越来越多的大股东通过低价增持来争取更多的股权。

　　二、市场后期机会

　　我们认为目前市场最大的机会还是来自于金融股，低估值给大股东增持提供了很好的机会。而且不能忽略的一点就是类似券商和保险这样的金融股在市场当中有着很好的号召力，一旦它们上涨，也能够有力的推动指数上涨。

　　另外，随着港交所指出深港通技术准备就绪，深港通开通的预期也会逐步加强。一些老牌的深圳本地股在近期预计会有比较好的操作机会。

　　总体来看我们近期的思路就是重点关注权重蓝筹股当中的活跃品种的机会，昨日之后市场预计短期内还会有向上冲击的机会。

　　中证投资：量能迟迟未能放大制约了上涨

　　昨日A股出现明显的二八分化走势。早盘金融股便开始走高，使得题材股全面走弱，但即便有金融股的强势护盘，尾盘两市还是出现了跳水走势，场内各主要指数及大部分行业、题材下跌，市场弱势格局凸显。

　　截至收盘，上证综指收报3002.64点，下跌16.11点，跌幅为0.53%；深证成指收报10390.96点，下跌120.2点，跌幅为1.14%。中小板综指收报11386.12点，下跌1.39%；创业板指数收报2103.40点，下跌1.57%；上证B股指数下跌0.67%，收报344.53点；深证B股指数下跌0.56%，收报1155.22点。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数中仅银行和非银行金融指数上涨，涨幅分别为1.14%和0.67%。

　　143个概念板块中也只有个收红，分别为量子通信和食品安全指数，具体涨幅为0.21%和0.01%。而移动转售、次新股、传感器、网络彩票、卫星导航和超级电容指数跌幅居前，全日分别下跌2.74%、2.61%、2.54%、2.54%、2.52%和2.49%。

　　分析人士指出，从前一周的小步反弹，到本周初的强势突破，再到周三以来的震荡走势，虽然脚步再度放缓，但上证综指盘中依然一步步向7月27日以来的新高进发，但与之伴随的“乏力”感也愈发明显。不仅是量能的迟迟未能放大制约了上涨，板块及主题的快速轮动与切换也暗示了当前再度陷入到了3000点的存量消耗博弈格局当中。

　　广州万隆：一大缺陷令3000点摇摇欲坠 重要平台今日不容有失

　　周四两市震荡稍显剧烈，沪指早盘受到创业板跳水拖累冲高回落，午后一度企稳翻红欲续反弹之势，但再次被题材股拖累，重回3000点关口；创业板更是一波三折，全天表现弱势，维持宽幅震荡，尾盘也回落到2100点附近。市场预期的回踩月线继续展开反弹攻势为何再次落空呢？

　　不知道投资者有没有发现，在廊坊发展自己主动停牌后，两市开始停滞不前，题材也表现疲软。这只险资举牌的明星股搅动了两市原本一片沉寂的死水，7个交易日超过60%的涨幅更是让市场相信监管“特停自查”的市场紧箍咒开始松绑，险资举牌股炒作也如火如荼成为市场主线，极大的刺激了市场人气，使得股指连阳重返3000点。但是随着它的高位停牌后，市场顿时失去了主心骨，热点开始凌乱，板块轮动也大幅加快。缺少主线的支撑，让反弹一时间失去了方向，3000点关口再次告急.

　　承接上文分析的，在指数调整的当口，盘面清晰可见主力资金正紧锣密鼓的调仓换股，分化行情势必将更加剧烈。在这样的行情下，有业绩支撑、基本面优良的个股将更加得到资金青睐表现出强抗跌性甚至强者恒强，而业绩变脸，抑或被监管层点名的纯题材股将被主力第一时间抛弃，反弹遥遥无期。投资者须去弱留强，紧随主力资金流向，坚决回避主弱势股。

　　指数此前处于一个比较尴尬的境地，上面有3030点压力及上方集中的抛压，下方又有10日线的支撑，在这样一个不上不下的位置，由于市场没有比较的强的赚钱效应，又加上场外资金存在畏高情绪，所以迟迟不肯进场，市场接连两天出现震荡。而量能的不足又导致市场并无杀跌动力。目前3000点只差一线，所以不会是多空争夺的焦点，今日受到关注的是下方10日线2990点左右位置，如果这一位置击穿，前期连阳取得的修复性反弹局面将再次夭折，所以多方今日势必保卫这一平台不容有失。

　　最后我们注意到，指数的短线调整仍然不妨碍局部反弹行情的持续，逆势股依然迸发出不俗的赚钱效应，特别是在中报行情的下半场，一类绩优股走出了无视大盘，持续上攻的强反弹走势，是震荡行情中难得的确定性机会，如小盘股宝莱特业绩预增超过200%，股价自3月启动以来一路震荡上行，均线呈多头发散排列，昨日股价更是再创历史新高！