央行调统司司长盛松成：货泉 政策陷进 活动 性陷阱

　　“在本年 的货泉 信贷数据方面，有一个现象早就引起了我的存眷 ，这就是M2和M1的差距不竭 扩展 。本年 6月末，M2同比增加 11.8%，很巧，5月末M2也是同比增加 11.8%，客岁 6月也是11.8%。我当调统司司长好几年以来，很少碰到 如许 的情形 ，这阐明 今朝 M2总体上是比拟 安稳 的。可是 M1从客岁 10月份开端 高速增加 ，一向 增加 到此刻 的24.6%，引起了我的良多 思虑 。”7月16日上午，央行调统司司长盛松成在21世纪经济报道主办的“2016年中国资产治理 年会”上如斯 表现 。

　　盛松成指出，我国货泉 供给 量分为三部门 ：M0，M1，M2。M0指畅通 中的货泉 ，M1是M0+单元 活期存款，此中 重要 是企业的活期存款。今朝 ，M1已跨越 44万亿，此中 只有6万多亿元为M0。

　　汗青 上M1的高速增加 往往都是随同 着经济上行，而今朝 的情形 恰好 相反。这是我国20年来第一次呈现 的，引起了他的器重 。盛松成称，我国从客岁 10月份开端 一向 到此刻 ，M1和M2的增速差距不竭 扩展 。

　　盛松成以为 ，这重要 有三年夜 原因：

　　第一，企业持币待投资。大批 货泉 流向企业，可是 企业并没有找到适合 的投资标的目的 ，于是把大批 的钱留在活期存款账户上。本年 1-6月份制作 业投资同比增加 3.3%，是十几年来的最低点；1-6月平易近 间固定资产投资同比仅增加 2.8%，比上年同期低8.6个百分点，较上月降落 1个百分点，为2012年1季度初次 宣布 以来的汗青 最低值。

　　第二，企业持有活期存款的机遇 本钱 下降 。跟着 按期 与活期存款利差不竭 收窄，企业更偏向 于持有活期存款，由于 持有按期 存款面对 的束缚 较多，而持有活期存款的机遇 本钱 下降 。

　　第三，处所 当局 债务置换可能对M1形成扰动。处所 当局 债务置换今后 ，从理论上讲，应当 同时偿还 银行贷款，可是 现实 上有时光 差，所以会有一个进程 ，会放在企业或者事业单元 的┞